十大杠杆炒股指平台 美国钢铁三季度财报分析：钢价飙升 业绩扭亏为盈

受到物流以及供应链危机的影响，过去12个月内，美国部分制造商的钢铁成本飙涨2倍以上。钢铁价格上升的连锁反应，还引发了罐头、汽车、家用电器等产品价格上涨。

2021年3月，由于钢铁供应不足，全美超过3万家零部件制造厂面临着有订单却无法出货的困境。当时美国市场的钢铁价格已经比全球超过68%，有分析指出，哪怕进口钢铁加上了25%的进口费用，价格也比本土的钢材便宜。

在2021年4月，我们曾经分析过美国钢铁(美股代码：X)的经营情况，当时得出的结论是：美国钢铁各项业务的毛利率极低。过低的利润率，造成极低的抗风险能力，稍微有点风吹草动，就是亏损的局面。

2021年10月29日，美国钢铁发布了三季度的财务报告，我们来看看，随着钢铁价格的飙升，美国钢铁的经营情况是否有所改善？

从财报来看，美国钢铁在2021年前三季度的营收146.53亿美元，同比增长104%；税前盈利33.29亿美元，2020年同期亏损12.62亿美元。

2021年第三季度的营收为59.64亿美元，同比增长155%；税前盈利22.62亿美元，2020年同期亏损2.58亿美元。

从税前盈利来看，美国钢铁三季度的税前盈利在前三季度中占比较大，达到68%。

细分来看，第三季度，扁钢部门的息税前利润(EBIT)为10.15亿美元，小型钢铁部门EBIT为4.24亿美元，美国钢铁欧洲部门EBIT为3.94亿美元。

从历年数据来看，预计2021年的全年营收有望创近六年来的新高。

在利润率方面，前三季度的净利润率为31.05/146.53*100%=21.2%

出货量方面，三季度钢材总出货量为412.3万吨，2020年同期为301.6万吨。

也就是说，美国钢铁在2021年前三季度实现了利润表与经营现金流的双盈利。

前三季度投资现金流净流出4.36亿美元，2020年同期净流出5.87亿美元。

筹资现金流方面，净流出21.2亿美元，主要是长期债务方面偿还了27.19亿美元。2020年同期净流入15.74亿美元。

根据资产负债表，2021年9月30日账上的现金及等价物21.52亿美元。

另外，美国钢铁公司还宣布出资30亿美元新建一座钢铁工厂，以尽快补足市场对钢铁的强劲需求。按照美国钢铁公司的计划，新工厂的年产能规模将在300万吨左右，估计2022年6月开工，到2024年正式投产。

财报点评：

美国本土钢价的飙升对于美国钢铁公司的经营影响较大，公司成功地扭亏为盈，前三季度的净利润率更是达到了21.2%。

同时，公司现金流的情况也获得了极大的改善。

预计在未来的1-2年内，公司有望保持稳定运营。

值得注意的是，高盛分析师Emily Chieng 在2021年10月初将美国钢铁的评级从中性下调至卖出，目标价从34美元下调至21美元。Emily Chieng认为，美国钢铁的削减碳排放战略将使得其未来几年的资本支出增加十大杠杆炒股指平台，自由现金流的压力将限制美国钢铁的总体资本回报能力。